鉑金市場面臨兩大優勢

“鉑金投資在中國有巨大的增長機會。我們將國內機構一起努力，增加鉑金投資的選項及改善市場流動性。這對投資者和各方在鉑金交易、投資和風險管理上至關重要?！?2月10日，在2019中國（上海）國際貴金屬年會上，由交通銀行承辦的商業銀行貴金屬業務發展論壇舉行。世界鉑金投資協會全球研究總監特里沃·雷蒙德（Trevor Raymond）應邀在論壇上作《中國鉑金投資前景展望》的主旨發言時如是說。

在主旨發言中，雷蒙德先生分析了鉑金市場的較新基本面：礦產供應有限且高度集中在少數幾個國家， 預計2019年全球鉑金產量820萬盎司（255噸），南非礦產供應占全球的73%；同時全球鉑金需求呈現多元化（汽車、首飾、工業、投資）的特征且不斷增加，預計全球需求達822.5萬盎司（256噸），市場從去年的22噸盈余轉為今年1噸短缺。2019年鉑金投資需求暴增1百萬盎司（31噸），創下歷史新高。

特里沃·雷蒙德認為，鉑金能為投資者提供類似黃金投資的優勢，且有額外的上行潛力。國際機構投資者已經意識到了鉑金需求增長的潛力以及價值機會，開始提前布局。今年眾多全球投資基金增持鉑金ETF的頭寸顯著增加。同時，年初至今的紐商所數據顯示鉑金期貨凈頭寸的改善也提振了鉑金價格。

特里沃·雷蒙德指出，未來中短期，鉑金市場面臨兩大利好：

首先，近年各國汽車尾氣排放監管趨嚴，汽車制造商廠必須提高汽車催化劑的鉑鈀用量以降低有害尾氣排放。這導致鈀金市場進入連續第八年的短缺且價格高漲至每盎司1800美元。相對便宜的鉑金（每盎司900美元）和鉑金市場的盈余能夠解決這一挑戰，替代汽油車催化劑中的部分鈀金。他個人相信鉑鈀替換將很快在北美的大型汽油車和柴油車出現。

第二，西歐柴油車市場有復蘇跡象，因為柴油車在減少二氧化碳排放比汽油車更有優勢。歐洲汽車制造商為了規避2021年強制碳減排的罰款風險，必須戰略性地推動柴油車的銷售。這兩者都會在中短期提振鉑金的需求。

此外，燃料電池汽車產業在亞洲和北美的蓬勃發展對鉑金的長期需求有戰略性的意義。相比于純電動汽車，氫燃料電池汽車的優勢在于續航里程長、加氫時間短和零排放。鉑金是氫燃料電池的重要催化劑。保守預測，即使未來氫燃料電池汽車只占全球汽車銷售（1億）市場份額的5%，也將創造150萬至300萬盎司的新需求。（張偉超）{文引：鉑金皿}